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技术面分析

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斐波纳契策略

阅读时长:3.5分钟

1202年,意大利大利数学家莱昂纳多·斐波那契(Leonardo Fibonacci)在其所著的书籍算盘全书》中列出了一个由兔子繁殖问题所产生的数列:0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、……这个数列被称为斐波那契数列[1]

用文字来说,斐波那契数列从0和1开始,之后的斐波那契数就由前两数相加而得出[2]。该数列最吸引人之处在于,随着数列向无穷大发展,数列中始终存在一常数:你会发现两个相邻数字间的比率总是约为1.618。用后一个数位除去前一个数位时,所得出的答案大约等于0.618。这个数字也就是黄金比率[3]。斐波那契数列被用于物理学、化学等领域,同时使用斐波那契数列所得出的斐波那契比例也被用于交易的技术分析中,这就是斐波那契回调。

斐波那契回调(Fibonacci retracement)是一种技术分析方法,用于判断支持和阻力位,得名于斐波那契数列。斐波那契回调所根据的理论是,当价格向一个方向变动,其向相反方向的回调会在可预测的水平受阻,然后价格将会恢复原本的方向运行。在斐波那契回调中,重要的斐波那契比例有0%、23.6%、38.2%、50%、61.8%和100%[4]。由于50%是中心点,因此尽管它不属于斐波那契比例,仍然被加入进来。斐波那契比例也可以延伸至1以外,比如123.6%、128.2%、161.8%等,这些数值被称为斐波那契扩展比例。

斐波那契回调工具在两个重要的价格点—高点和低点之间使用,在高点和低点之间的价格范围将作为后续分析的参考。在交易平台中,使用斐波那契工具绘制回调线很容易,一般在上涨行情,从高点向低点绘制,在下跌行情,从低点向高点绘制。这样绘制的目的主要是为了明确阻力和支撑位,如果趋势持续,则能够充分利用123.6%,138.2%等扩展水平位。

Fibonacci retracement

斐波那契策略是基于斐波那契动能的策略,它可以用于各种时间段和市场,包括外汇、股票指数和商品交易市场,为交易者提供了无尽的潜在机会。斐波那契策略基于斐波那契回撤比例和扩展比例。其中最主要的回撤比例为38.2%、50%和61.8%,扩展比例无主次之分,比如138.2%、150%、161.8%,238.2% ……

斐波那契策略成功的条件之一是需要动量,即强有力的趋势,也就说市场不断创下新高点。其背后的交易理念为,市场在经历一段时间的趋势后会做出回撤调整,然后回归趋势。为了理解该策略的作用机制,如下图所示,市场在经历了持续上涨后,从A点上涨到B点。由于获利抛售和/或挑顶,市场回撤至点C,之后价格恢复原来的上涨趋势,从C点开始持续上涨至D点。该策略需要3个价格波动 - 从点A到点B,点B到点C(矫正),C到D(扩展)。

Example of market ripe for our favourite fib

斐波那契策略成功的第二个条件是B点至C点的回撤不能超过50%。由于斐波那契策略是建立在强有力的趋势之上,所以会出现B点到CD点的不到50%的相对较快和较浅的回撤,然后延续到点D。如果回撤比例超过50%或是,回撤持续的时间较长,则说明之前的趋势动量已经消耗不足,市场趋势乏力。

斐波那契策略的第三个条件是价格在从C点开始回归正常趋势后必须突破B点。价格突破B点是斐波那契策略发出的交易信号,如果价格长时间未能突破B点,同样表示趋势已经逐渐消失。

当交易满足以上条件后,斐波那契策略给出交易信号,此时交易者便可以下单。下单后,设置止损和止盈,此时也需要借助斐波那契扩展比例以及市场之前的阻力和支撑价位。

Fibonacci retracement 2

来源:FOREX.COM嘉盛专属交易平台

在如上图中,英镑兑美元在经历了一波强势上涨后从A点上涨至B点。在此之后价格出现从B点到C点的回撤,回撤比例正好位于50%的水平,此后市场开始回归,但趋势仍未明朗,直至价格持续上涨并突破了B点,这表示市场已经彻底恢复了之前的上涨趋势。此时出现下单信号,但是在下单之前交易者需要考虑好潜在的止盈和止损位置。在此,我们绘制出B点至C点的斐波那契回撤扩展水平线,用以作为止盈价位参考。同时根据之前的价格形态分析,价格在上升过程中会遇到阻力位1和阻力位2,阻力位2正好和161.8%的扩展水平重合,这便是一个接近完美的止盈价位。在止损方面,通过研究市场价格我们发现一个支撑价位,如图水平红线所示,将止损设置于此。尽管斐波那契交易策略为交易者指出了潜在的止盈价位,交易者再使用斐波那契额交易策略的过程中仍然需要警惕市场反转和价格剧烈波动的风险。

进入

入场基于突破点B,目标是控制到点D的波动——这将是一个由B到C的波动决定的斐波纳契水平。

对于买入(卖出)交易,可以通过止损买入(卖出)订单在点B以上(以下)的数点入场,或者一旦突破点B,通过市场/限价买入订单入场。

  • 通过止损订单入场可确保触发交易。然而,对于假突破的情况下,可能意味着在高位(低位)买入(卖出)。并且,如果有跳空缺口,入场可能与交易者选择的水平不一致。
  • 通过市价限价单允许交易者在未来某时确定点B之上(之下)的突破的真假。如果价格在点B之上(之下)维持几分钟,则交易者可能希望以最佳可得价格买入(卖出)。然而,风险在于市场快速向目标移动而没有回落,交易者错过了机会。

如果入场基于较长的时间段,如4小时图表,交易者可能希望不采取行动,放大到5或10分钟的图表,并等待,直到价格在买入(卖出)前的较短时间段内接近点B之上(之下)。

目标

波纳契策略有两个目标

  • 第一个目标是B到C的127.2%的水平,此时将止损调整持平以消除风险。
  • 第二个(即利润)目标将是B到C的161.8%的扩展水平(有时是261.8%),此时应关闭该头寸。

预计扩展至哪个水平的方法之一是通过观察A到B波动的回撤,即点C。如果回撤位于38.2%左右或更低,则点D可能位于B到C的161.8%或有时是261.8%扩展。然而,如果价格达到更深的回撤,比如A到B的61.8%或78.6%斐波纳契水平,那么应期望点D在B到C的127.2%的扩展线附近形成。当然这不是一个有效的基于有利斐波拉切策略的入场点,因为回撤大于50%。

止损

对于买入(卖出)交易,止损位于点B之下(之上)一定距离,理想的情况下在较大的波动范围内低于(高于)小的分形。止损点与入场点的最大距离应小于入场点与赢利目标之间的距离。换而言之,风险回报率应好于1:1(理想的情况是1:2或更高)。

最后几点注意事项

  • 对于更高概率的交易而言,入场点应该处于潜在的长期或中期趋势的方向
  • 投机者按照有利的斐波纳契策略交易时应该意识到其他更长期的技术水平。例如,如果200日移动平均线位于1.8560,多头头寸目标位于1.8580,则不应该进行该交易。在这种情况下,在200日平均线附近止盈可能会更好,而不是希望价格能够达到161.8%的延续水平,也就是基于较短时间段的原始利润目标。注意到希望发生某事的时候,正是知道交易遇到麻烦的时候 ——此时应尽快退出。
  • 交易者应该避免在类似的市场上采取相反的同步交易,例如买涨德国综合指数(DAX),而做空富时指数(FTSE),买涨新西兰元/美元,而做空澳元/美元等等。如果交易者对澳元感到悲观,同时看好新西兰元,该交易者应该寻求澳元/新西兰元的短期交易。
  • 如果价格突破点B,因此触发挂单,然后在达到第一个目标(127.2%)之前失势,交易者应该以当前最好价格结束交易(即使该价格比入场价更差——为什么等到止损离场?)。毕竟,入场的整体目标是基于对大幅上涨的持续波动的期待,而这并没有发生。你不能强迫市场满足你的期待;所以你不应该责怪市场搞砸交易,而是你自己缺乏对市场变化的动态或条件的反应能力。

[1] https://baike.baidu.com/item/%E6%96%90%E6%B3%A2%E9%82%A3%E5%A5%91/2037797?fr=aladdin

[2] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%96%90%E6%B3%A2%E9%82%A3%E5%A5%91%E6%95%B0%E5%88%97

[3] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%96%90%E6%B3%A2%E9%82%A3%E5%A5%91%E5%9B%9E%E8%B0%83

[4] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%96%90%E6%B3%A2%E9%82%A3%E5%A5%91%E5%9B%9E%E8%B0%83

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