一周展望：美联储会议纪要成过去式？聚焦英伟达和OPEC会议

本周由于有美国感恩节假期，财经日历略显平静，美联储会议纪要是为数不多的焦点，英伟达财报同样牵动人心，而全球主要经济体将在周四公布PMI数据。在美联储降息预期升温的背景下，黄金和日元能否迎来曙光？

上周市场回顾

美国10月CPI超预期回落，PPI和零售销售的环比更是录得负增长，一系列数据公布后市场的鸽派预期继续升温，推动美债收益率和美元指数下行。

美国三大股指连续三周上扬，特斯拉一周累计涨幅超9%。但值得注意的是，大盘在下半周的涨势明显放缓，且现货指数在周二形成跳空缺口。

黄金结束连续两周的下跌收于1980。WTI原油连续第四周下行，好在周五在近3年半的趋势线附近大幅反弹4.3%至76美元上方。有报道称沙特正在考虑延长并加大减产的额度。

在美元的弱势下非美货币延续反弹，欧元和英镑的单周涨幅均在2%左右重新夺回200天均线，美/日周中触及去年10月以来最高的151.91后收盘跌穿150关口，创4个月来最大单周跌幅1.27%。澳元重新站上0.6500一线。

本周关注

• 美联储会议纪要 — 周三 3:00

  在11月初的会议上，美联储连续第二次持利率在5.25%-5.50%不变，鲍威尔强调了“通胀回到2%还有很长一段路要走”，因此并没有排除12月会议上的任何可能。

  但经过过去两周非农和CPI的数据的影响，12月加息预期已经荡然无存，取而代之的是对明年降息的乐观期待。因此从某种程度上来说，本次会议纪要的细节已经属于“过去式”了。即使会议纪要透露出一定的鹰派声音，美元或许也很难重现第三季度的高光时刻。

   

• 主要经济体11月PMI

  欧元区、法国、德国、英国、澳洲等将在周四公布11月PMI，美国的数据由于感恩节假期的原因推迟至周五公布。

  相较于美国处于扩张状态的制造业和服务业PMI，欧元区（尤其是德国）的情况更令市场担心。不佳的数据或将再次强化欧元区的衰退和降息预期。目前市利率市场计价欧洲央行明年降息100个基点，最早从4月开始。

   

• 英伟达财报 — 周二盘后

  英伟达财报对股价和股指的影响不言而喻。公司三季度营收预计同比增长170%至160亿美元。英伟达上周收盘价刷新历史新高，今年的累计涨幅高达240%，超过云计算三巨头（亚马逊、微软、谷歌）和苹果今年的涨幅之和，而同期纳斯达克100指数的涨幅“仅”有55%。

   

• OPEC会议 – 周日

  OPEC+将于11月26日（周日）召开会议，由于油价从9月高点回落了23%创四个月新低，市场猜测OPEC+本周可能会加大减产力度。目前的总计减产额度（官方和自愿减产）为每天500万桶左右，约占全球需求的5%。短线需留意下周一开盘的跳空风险，中长期来看减产的执行力度还有待检验。

   

• 日本10月CPI – 周五 7:30

日本9月的实际工资收入连续18个负增长，主要原因是高通胀吞噬了名义工资的上涨。市场预计10月的核心CPI将从2.8%小幅回升至3%。在11月的会议上，日本央行大幅上调了下一财年通胀预期至2.8%，这意味着通胀或将继续高于目标水平。

日本央行何时放弃宽松货币政策一直是市场关注的焦点，但由于日本经济在3季度环比萎缩0.5%（高通胀、日元贬值、国内需求不佳等原因），且主要央行纷纷停止加息，日本政策转向的时间点预计还要往后推。单次的通胀数据不太会改变央行的既定节奏，因此美/日的走势更多的还是取决于美元的走向。

黄金周线收涨但短线承压

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

周五冲击1990失败后金价在4小时图形上形成看跌吞噬的形态，暗示本周初可能继续遭遇压力顺势回调，跌破1980和上升通道后将考验1970一线的支撑。但在市场氛围逐步转为鸽派的情况下，黄金的下跌空间应该相对有限。日线和周线级别上看多头依然占据主导，2000美元及上方并不是遥不可及的目标。

本周的黄金隐含波动率连续第二周下降来到10%，意味着金价一周潜在波动区间为1951.99-2009.01。

美/日涨势出现松动迹象

USDJPY 日线图

来源：TradingView，Forex.com

美/日的升势在前高位置附近逐步式微并最终跌破150和上升楔形形态，而价格和RSI的显著背离是又一个利空的信号。短期来看，149附近或许会形成一定的多空争夺，跌破后关注146-147区域的支撑。去年10月汇价触及高点后在三个月内重挫了16%一路跌至127.22。

USDJPY一周隐含波动率基本持平于7.2%，暗示汇价本周大概率将在148.007-151.053之间波动。

值得注意的是，截至11月14日的CFTC持仓报告显示，日元的投机性空头头寸连续四周增加且创下2017年以来最高水平。但这并没有反应出美国CPI数据公布后的市场走势。